疯狂的鸡蛋:多个合约今天刷新记录

小编:一、 鸡 蛋期货再立异高 大商所鸡蛋期货指数一改上周下跌颓势,近两个生意再度强势上涨,最高涨至4556,离本年新高仅差10个点。鸡蛋期货全天成交量高出30万手,总持仓近35万手,日

   一、蛋期货再立异高     大商所鸡蛋期货指数一改上周下跌颓势,近两个生意再度强势上涨,最高涨至4556,离本年新高仅差10个点。鸡蛋期货全天成交量高出30万手,总持仓近35万手,日增仓5954手。成交活跃的合约浮现如下:     JD1908盘中最高5185,不仅创本年新高,也创08合约上市以来新高。最终收于5178,涨幅2.25%,成交量8,930手,持仓量15,306手。     主力合约JD1909盘中最高4735,再创本年新高。最终收于4710,尾盘冲破4700主要心理价位。今日涨1.01%,成交216,814手,持仓198,380手,减仓7,426手。     JD2001盘中最高4300,创本年新高。最终收4291,涨2.51%,成交71,092手,持仓10,762手,大幅增仓10,762手。     JD2005收3758,涨1.4%,成交4088手,持仓11,352手,增仓1032手。     二、现货涨超5月高点     近半个月来,鸡蛋现货价钱几乎直线拉涨。芝华鸡蛋价钱指数由低点3.56元/斤涨至最高4.68元/斤,涨幅近32%,同比上涨23.5%,高出5月份现货高点4.51元/斤。短期现货受涨势过猛影响,终端市场需要消费,涌现弱势下跌调整,但大趋势仍是上涨。是什么原因鞭策现货价钱的火爆?

图1、芝华鸡蛋价钱指数     减少鸡价钱大幅上涨,在产蛋鸡存栏恢复不及预期     凭据芝华数据统计监测,2019年6月在产蛋鸡存栏量为11.05亿只,环比削减0.14%,同比客岁仅增加0.03%。6月份鸡蛋价钱受梅雨季影响下跌,而裁减鸡价钱受猪价影响反而上涨,今朝全国镌汰鸡均价涨至6.15元/斤,涨至汗青高点,同比大幅上涨近58%,养殖户裁汰积极性增加,导致新增开产量小于镌汰量,在产蛋鸡存栏量恢复不及预期。



图2、芝华镌汰鸡均价

    鸡龄构造仍岁首化,大蛋占比继续削减     凭据芝华数据监测,2019年6月鸡龄布局呈现年初化的特点,大蛋占比由2018年12月份的51.87%一路下降至39.84%。中小蛋固然慢慢增加,但大蛋占比再度削减,库存依然不多,同时顿时进入夏日高温天色将导致产蛋率下降,整体供给压力依然不大。

图3、蛋鸡分阶段鸡龄布局     中秋备货慢慢启动,库存低位运行     升学宴和中秋备货陆续启动,替代品猪肉价钱上涨、肉鸡止跌、蔬菜价钱止跌上涨,鸡蛋需求有望再度回升。综合以上身分,近几周鸡蛋走货速度加速,商业商库存大幅下降,维持低位运行。凭据芝华数据监测,最新一周湖北黄冈商业商周均库存量继续削减至7200件的低位,年比大幅削减近4.3万件。

图4、湖北黄冈鸡蛋商业库存量     三、将来现货价钱仍有上涨空间     鸡蛋现货价钱固然已经远高于客岁同期,但本年中秋行情才刚启动,将来仍有上涨空间。多重身分支撑中秋蛋价高点跨越客岁。     裁汰     因为6月份泛起了低蛋价,高鸡价并存的环境,刺激了裁汰量的增加。中下旬部门区域一度显现集中镌汰现象。全国整体镌汰量也高于此前预估的正常裁减水平。固然减少增加,并不会改变将来在产蛋鸡存栏增添的趋势,但却会使行业产能增进的势头被压制和延后。是以,对应中秋需求岑岭期的7-8月份市场供给会低于此前市场预期。     高温     本年3月世界形象组织发布新闻称,“到2019年5月,宁靖洋上厄尔尼诺成长的可能性为50%至60%,但因为厄尔尼诺的成长有限,估计将是弱厄尔尼诺事件”。厄尔尼诺现象对中国而言也十分主要。固然强度不如2016年,但仍可能造成上岸我国沿海的台风次数均较正常年份偏少,且北方的夏日易呈现干旱、高温天色,而南方则非常轻易发生低温、洪涝灾祸。     2019年6月中国气候呈现北高南低。6月15日至27日山东济南和河北石家庄的最高气温跨越35℃,而南方武汉的最高气温没有高出35℃,广州仅有1天色温跨越35℃。     高温气候特殊是持续10-15天以上的高温,将使蛋鸡的产蛋率下降5-10个点,同时鸡蛋的净重下降,削减市场鸡蛋供给。7-8月份全年中最热季候的到来,再加上厄尔尼诺的影响,北方轻易泛起高温干旱天色,影响产蛋率和单重,从而导致鸡蛋市场供给的削减。     非洲猪瘟     自2018年8月份以来大陆31个省、市、自治区均已经发生非洲猪瘟疫情。夏日气温较高,流传源增多,非洲猪瘟的形势严重。6月生猪价钱逐渐上涨,分外是6月中下旬,全国猪价进一步上涨,全国猪价指数从15.6上涨至17.2,涨幅达到了10%;6月下旬受华中和西南疫情影响,猪价止涨回落。估计7月份生猪价钱将逐渐上涨,但因短期抛售的存在与需求的疲软,生猪价钱的涨幅有限;7月底和8月份,跟着需求的陆续启动(升学宴、开学等),我们估计生猪价钱将再次上涨。     本年中秋行情启动时,起点已经高于客岁。客岁对市场供给发生较大影响的持续高温,本年仍有很大可能再现。行业产能虽较客岁增加,但今朝来看,增幅不大,低于预期。而非洲猪瘟带来的影响,岂论是猪价上涨导致的鸡蛋需求上升,仍是猪价鞭策的物价水平抬升,保守估量也至少能抵消鸡蛋产能增加所带来的供给增加的影响。客岁中秋节前涨价达到2元/斤,假如本年达到同样涨幅,蛋价将冲破5.5元/斤。哪怕涨幅仅有7年平均值——1.7元/斤,蛋价也有望达到5.3元/斤。

图5、各年中秋节前后鸡蛋现货价钱走势  

中秋天期

节前低点

节日高点

价差

涨幅

2012/9/30

3.39

4.67

1.28

37.8%

2013/9/19

3.16

4.80

1.64

52.0%

2014/9/8

4.18

5.59

1.41

33.7%

2015/9/27

3.07

4.55

1.48

48.4%

2016/9/15

2.71

4.24

1.53

56.4%

2017/10/4

2.00

4.62

2.62

131.0%

2018/9/24

3.08

5.08

2.00

64.9%


3.08

4.79

1.71

55.4%

    除中秋行情,年末及来岁的春节行情,也会有较强浮现。首先,6月受蛋价回落影响,补苗积极性下降,雏鸡补栏量大幅下降。岁尾行业产能增进幅度恐将不及此前预期。     其次,受非洲猪瘟影响,能繁母猪存栏同比下降20%,局部区域生猪产能降幅甚至达到30-50%;北方生猪供给偏紧成为事实,而南方供给严重的局势逐渐展现。同时,第三四时度,国庆、春节等节日需求提振以及秋冬季肉类需求的旺季,肉类消费的需求量增加,生猪价钱的涨幅将逐渐扩大,估计第四序度生猪价钱可能高出汗青,创下新的记录,达到22-25元/公斤。

图6、非洲猪瘟最新情形     固然猪肉与鸡蛋的替代弗成能是1:1,但假如猪价立异高,作为我国第一大动物卵白滥觞的猪肉,产能30%降幅所带来的需求转移,估计仍将能给鸡蛋需求带来两位数的增幅。我们估计春节前,鸡蛋也将面临供需趋紧的矛盾,鞭策蛋价的新一轮上涨。

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